Junio fue un mes turbulento para los mercados cripto. Bitcoin tuvo una rentabilidad de −20,43 % y el índice BITA Crypto 10, de −21,16 %. Classic Stable obtuvo una rentabilidad de +5,79 % y Classic Diversified, de −7,24 %.
Rentabilidad
| Junio | Acumulado del año | |||
|---|---|---|---|---|
| Bruta | Neta 25 % | Bruta | Neta 25 % | |
| Classic Diversified | −7,24 % | −7,24 % | −5,26 % | −8,06 % |
| Classic Stable | +5,79 % | +5,79 % | +22,89 % | +13,42 % |
| 12 meses | Desde el 1 de enero de 2024 | ||
|---|---|---|---|
| Bruta | Neta 25 % | Bruta | |
| Classic Diversified | −4,61 % | −12,89 % | +353 % |
| Classic Stable | +25,40 % | +11,24 % | +352 % |
Comentario del gestor de carteras
Por qué Classic Stable obtuvo menos que en enero y febrero
Los inversores plantearon una pregunta legítima. Bitcoin cayó con fuerza en junio y, sin embargo, Classic Stable obtuvo una rentabilidad de +5,79 %. En enero y febrero, Bitcoin tuvo una rentabilidad de −23,59 % y Classic Stable, de +49,12 %. La respuesta está en la estructura del movimiento.
En enero y febrero el mercado cayó rápido, en un único impulso continuo, casi sin retrocesos relevantes. Son condiciones casi ideales para las estrategias de seguimiento de tendencia. Junio fue distinto. El descenso fue más lento y menos profundo, e incluyó más movimientos en sentido contrario. El primer tramo de la caída se produjo con una volatilidad relativamente baja, de modo que los algoritmos se encontraron con más falsas rupturas y más stop-loss de lo habitual.
Lógica de negociación y dimensionamiento de posiciones
La lógica de negociación no cambió. El equipo de inversión no ajusta a mano los algoritmos a la fase de mercado actual. Ese enfoque puede favorecer los resultados en un tramo corto de historia, pero debilita la solidez de la estrategia en uno largo.
Los algoritmos se adaptan de forma automática mediante el dimensionamiento de las posiciones. El apalancamiento y el tamaño de la posición aumentan cuando la volatilidad es baja y disminuyen cuando es alta. Así se mantiene el equilibrio entre rentabilidad y riesgo a largo plazo.
Classic Diversified cerró junio en terreno negativo porque los criptoactivos mantenidos como colateral perdieron valor. La caída permite además a la estrategia construir su posición en Bitcoin a precios más bajos con el tiempo.
El segundo trimestre y la cartera
Ambas estrategias terminaron el segundo trimestre con pérdidas: Classic Diversified, −22,52 %, y Classic Stable, −12,76 %. En el historial publicado desde el 1 de enero de 2024, cada trimestre con pérdidas ha sido seguido por uno con beneficios. Es un registro de trimestres pasados. No dice nada seguro sobre el siguiente.
Las estrategias operan tanto en largo como en corto, por lo que pueden obtener beneficios de un descenso continuado o de una subida brusca. No dependen de una previsión de la dirección del mercado. En junio, el equipo de inversión incorporó dos algoritmos de seguimiento de tendencia que operan posiciones largas en XRP y BCH. Prevé aumentar el peso de los algoritmos de contratendencia. Se está lanzando una estrategia de contratendencia solo larga sobre los diez mayores criptoactivos, y otras dos estrategias largas de contratendencia están en pruebas.