Preguntas para el asignador curioso

Posiciones largas y cortas en futuros perpetuos con margen en USDT sobre hasta 40 de las criptomonedas más líquidas (11 en la cartera actual) — predominantemente Bitcoin, Ethereum y altcoins seleccionados — en Binance, OKX y Bybit. El programa es direccional, no neutral al mercado: la exposición neta varía con el compuesto de señales, y así es como se genera la alfa. El conjunto de instrumentos activos se revisa con regularidad frente a umbrales de liquidez, spread y open interest; los instrumentos que no superan los umbrales se retiran.

Actualmente 21 a 30 de septiembre de 2026, de un conjunto de 10–50 sistemas no correlacionados aprobado por el Comité de Inversiones y ajustado a las condiciones de mercado. Abarcan las familias de seguimiento de tendencia, contratendencia, reversión a la media, momentum y volatilidad, aplicadas en cuatro horizontes temporales (5 minutos, 15 minutos, 1 hora, 4 horas). El capital se asigna mediante un esquema de paridad de riesgo, de modo que cada subestrategia aporta una proporción similar de riesgo en lugar de ponderarse por la rentabilidad esperada. El reparto global de capital era del 66 % seguimiento de tendencia y 34 % contratendencia a 31 de agosto de 2026, y el Comité de Inversiones lo revisa cada trimestre dentro de un rango del 50–100 % / 0–50 % según el régimen de mercado — la asignación de contratendencia compensa durante los periodos de reversión a la media o laterales, mientras el seguimiento de tendencia lleva la cartera direccional.

Ambas cosas: basadas en reglas y estadísticas. La mayoría de las subestrategias combinan construcciones de señal basadas en reglas con características estadísticas o aprendidas por máquina para la selección de parámetros. Todas las estrategias de negociación en producción son explicables — los modelos opacos de caja negra no se despliegan sin la aprobación explícita del Comité de Inversiones, y el Comité no ha aprobado ninguno hasta la fecha. Los agentes de IA se usan intensamente en las operaciones (supervisión del cumplimiento, reporte de riesgo, atención al inversor, desarrollo de software), pero no en la cadena de señales de negociación. Esto describe Algotoria Classic, la familia en producción. La señal de Algotoria Spike, aún en fase previa a producción, procede de la investigación de la firma en redes neuronales; consulte ¿Qué es Algotoria Spike?

Prospera en regímenes con tendencia y con tendencia volátil — movimientos sostenidos en cualquier dirección, con volatilidad suficiente para que la lógica de entrada y salida capture el rango. Tiene dificultades en regímenes prolongados de baja volatilidad donde las señales no se desarrollan, y en mercados laterales donde los movimientos direccionales se revierten antes de que se activen los take-profit. Las subestrategias de contratendencia y los filtros de volatilidad se añadieron específicamente para atenuar el comportamiento en esas condiciones. Prueba concreta: en enero–febrero de 2026, Bitcoin cayó cerca del 24 % mientras Algotoria Classic Stable obtuvo aproximadamente +49 % bruto y Classic Diversified aproximadamente +28 % bruto — los movimientos direccionales del lado corto son condiciones favorables, no catastróficas.

Cada subestrategia se somete a una revisión trimestral frente a la desviación live-versus-research y a umbrales de ratio de información móvil. Las estrategias en degradación se ponderan a la baja y, en última instancia, se retiran. Los nuevos candidatos entran a través de un pipeline de validación de seis etapas: in-sample → out-of-sample → cross-validation → incubación paper-traded → incubación en vivo con límite de tamaño → producción plena. Las estrategias cuya relación riesgo-rentabilidad se desploma en un escenario de choque — el arbitraje entre exchanges y construcciones similares dependientes de la latencia son el ejemplo canónico — quedan estructuralmente excluidas con independencia del ratio de Sharpe en back-test.

Algotoria Spike es la familia de estrategias de nueva generación de la firma, basada en su investigación en redes neuronales y deliberadamente latente: abre posiciones solo cuando la convicción del modelo supera un umbral alto y congelado, y mantiene su capital en colateral el resto del tiempo. Modelos multiactivo y multiescala predicen la dirección y la volatilidad, y la señal es de tendencia pura (direccional).

Tiene dos estrategias, Algotoria Spike Diversified y Algotoria Spike Stable, que hacen las mismas operaciones y solo se diferencian en el colateral. Ambas están en fase previa a producción: sus resultados son simulados (walk-forward) y ninguna ha gestionado todavía dinero de clientes.

Las dos familias se posicionan de forma distinta. Algotoria Spike es la familia de nueva generación: selectiva, de alta convicción y latente por diseño. Algotoria Classic es la familia probada en distintas condiciones de mercado: un track con dinero real y la mayor capacidad.

Algotoria Spike

• De nueva generación
• Selectiva por diseño: latente la mayor parte del tiempo, desplegada solo en movimientos de alta convicción
• Mayor rentabilidad ajustada al riesgo esperada, aún no plenamente demostrada (simulada)
• La mejor diversificación
• Capacidad limitada (unos 2,5 millones de USD según las estimaciones actuales)

Algotoria Classic

• Probada en distintas condiciones de mercado, incluida la ventana de estrés de enero–febrero de 2026
• Track con dinero real desde octubre de 2023 (3 años)
• Presupuesto de pérdida nunca superado en el track con dinero real, bruto de comisiones*
• Mayor capacidad (unos 150 millones de USD)

* Sobre bases modeladas después de comisiones, la pérdida máxima ajustada de Classic Stable llegó a −31,3 % frente a su presupuesto del 30 %.

La comparación en paralelo está en la página Estrategias.

Ninguna de las dos estrategias Algotoria Spike ha gestionado todavía dinero de clientes. Sus series son reproducciones de la señal de Algotoria Spike, generada en walk-forward, a través del motor de negociación de producción sobre velas de exchanges, de modo que muestran cómo se habría comportado el diseño, no lo que ganó un inversor.

Una simulación no es un historial: los resultados futuros serán distintos, a menudo de forma material, y se puede perder todo el capital comprometido. La regla de colateral de Algotoria Spike Diversified se eligió con datos de la ventana de simulación, por lo que sus cifras son una hipótesis. Solo Algotoria Classic tiene un track con dinero real. Lea la Advertencia de Riesgo antes de asignar capital.

Poca, por diseño. Abre posiciones solo cuando la convicción del modelo supera un umbral de entrada que se fijó alto en la investigación y luego se congeló, por lo que está en el mercado alrededor del 1 % del tiempo, en unos 64 días operados al año. Ponderado por tiempo, alrededor del 99 % de su capital permanece en colateral. Algotoria Classic, en cambio, está en el mercado el 100 % del tiempo y opera todos los días.

Algotoria Spike pasa la mayor parte del tiempo en colateral, y el colateral genera rendimiento, por lo que las cifras simuladas siempre lo incluyen. Algotoria Spike Stable mantiene tercios iguales de RLUSD, OKUSD y USDG, stablecoins con rendimiento cuyas recompensas se devengan a diario; la simulación las acredita día a día mediante un libro de colateral, alrededor del 4,2 % del NAV al año durante el periodo. Algotoria Spike Diversified se acredita igual sobre su mitad en stablecoins, más las ganancias y pérdidas de su cesta de oro tokenizado, renta variable estadounidense y bitcoin, que no genera rendimiento.

Por eso Algotoria Spike Stable se mide con el método NAV-based, de modo que el rendimiento del colateral en stablecoins cuente en la base de la comisión sobre resultados, ya que Spike permanece inactiva la mayor parte del tiempo.

El colateral es la única diferencia; ambas hacen las mismas operaciones. Spike Stable mantiene tercios iguales de tres stablecoins con rendimiento. Spike Diversified mantiene las mismas stablecoins para el 50 % de su colateral y conserva el otro 50 % en todo momento fuera de activos respaldados por dólares estadounidenses, en oro tokenizado, un ETF tokenizado del S&P 500 y bitcoin, cada uno ponderado en proporción inversa a su volatilidad dentro de límites fijos y reponderado trimestralmente, como protección frente a la pérdida de valor del dólar estadounidense. En la investigación con seis grupos de modelos Spike elevó la rentabilidad anual compuesta y acortó la pérdida máxima más larga frente a Spike Stable, a costa de un ratio de Calmar más bajo, una pérdida máxima más profunda y más tiempo por debajo del máximo anterior, y renuncia a cerca de la mitad del rendimiento de las stablecoins; los parámetros de la regla del colateral se eligieron con datos de la ventana de simulación.

Ninguna es lo mismo que el producto Classic con el mismo nombre de colateral. Algotoria Classic Diversified aporta una cartera de colateral de stablecoins y una parte sustancial de Bitcoin; Algotoria Spike Diversified mantiene la mitad de su colateral en stablecoins con rendimiento y la otra mitad en oro tokenizado, renta variable y bitcoin.

Hasta 40 futuros perpetuos con margen en USDT; el registro simulado opera 7: Bitcoin, Ethereum y cinco altcoins principales. Los exchanges son OKX, Binance y Bybit, igual que en las estrategias Classic; la simulación, los datos y el estudio de capacidad de la estrategia se basaron en OKX. Algotoria Spike opera como taker, con órdenes ejecutables protegidas por precio, completadas en pocos minutos.

Las condiciones siguen al tipo de colateral: Algotoria Spike Diversified tiene las condiciones de Algotoria Classic Diversified, y Algotoria Spike Stable las de Algotoria Classic Stable. Por tanto, la tabla de comisiones, los niveles de riesgo, las asignaciones mínimas y el preaviso de reembolso son los mismos; consulte las preguntas sobre comisiones, asignación mínima y reembolso. Todas las estrategias, Spike incluida, se prestan mediante una cuenta gestionada separadamente (SMA) o una subcuenta gestionada (MSA).

El método de PnL es NAV-based (AMA §1.1.18(a)) para Algotoria Spike Diversified y Algotoria Spike Stable, igual que para Algotoria Classic Diversified y Algotoria Classic Stable, de modo que cuente el rendimiento del colateral, lo que importa sobre todo en Spike, ya que permanece inactiva la mayor parte del tiempo. El método Isolated (§1.1.18(b)) solo se aplica a las cuentas Custom-Collateral, Algotoria Spike Custom incluida.

Los mismos niveles que Algotoria Classic, por nivel de riesgo: 15 % / 25 % / 35 % para Algotoria Spike Diversified y 10 % / 20 % / 30 % para Algotoria Spike Stable, con una exposición bruta de 3× en el nivel más alto. Es deliberadamente conservador para una estrategia nueva.

El presupuesto es un techo supervisado, no una parada automática, una garantía ni un suelo contractual, y una pérdida máxima puede superarlo; la pregunta sobre el presupuesto de riesgo explica cómo se supervisa. El historial simulado no es el de una cuenta operada con ninguno de estos presupuestos.

Su capacidad es limitada: unos 2,5 millones de USD solo en OKX según las estimaciones actuales, antes de que los límites de tamaño por orden empiecen a reducir la rentabilidad; las cuentas mayores requieren su propia evaluación. Algotoria Classic tiene una capacidad mayor, de unos 150 millones de USD.

En la propia SMA o MSA del cliente en Binance, OKX o Bybit, enrutada por el Execution Engine propietario de Algotoria. El motor prioriza la ejecución del lado maker para acumular rebajas; el reparto realizado actual ronda el 73/27 maker/taker, con la ejecución 100 % maker como objetivo a medio plazo, y un coste total de negociación medido (comisiones, deslizamiento y financiación) de aproximadamente 11 puntos básicos por operación completa — casi la mitad de los 20 puntos básicos que asumen las simulaciones publicadas. Las subestrategias con exposiciones similares se concentran en el mismo exchange siempre que es posible, de modo que el riesgo entre exchanges no dependa de un rebalanceo puntual.

En una cuenta gestionada separadamente (SMA) el cliente es el titular de la cuenta principal en el exchange y conserva el control pleno de las claves API; Algotoria figura en la lista blanca con una clave solo de negociación. En una subcuenta gestionada (MSA) Algotoria habilita una subcuenta dedicada bajo su paraguas institucional — el cliente sigue siendo titular de los activos, pero la subcuenta suele optar a tarifas de negociación VIP preferentes. Para la mayoría de los clientes, una MSA ofrece mejor economía; la SMA es la opción correcta cuando el cliente necesita control directo de tesorería sobre la cuenta principal o ya dispone de un nivel VIP propio.

No. Las claves API habilitadas a Algotoria llevan permisos solo de negociación y solo de lectura. Los permisos de retirada nunca se solicitan. Los clientes crean y rotan sus propias claves en las SMA; en las MSA, Algotoria emite y rota las claves en nombre del cliente bajo el contrato de gestión de activos (AMA). La separación es estructural — ningún camino de código de nuestra arquitectura puede retirar, transferir ni pignorar los activos del cliente.

De frecuencia media. La posición media se mantiene unos 3,6 días. La cartera negocia aproximadamente 50 veces al día a nivel de cartera, y el volumen negociado diario ronda 1× del AUM. No operamos market-making de alta frecuencia ni arbitraje de latencia.

El Execution Engine se degrada de forma controlada. Las posiciones permanecen en la cuenta del cliente en el exchange afectado; las órdenes que no pueden enrutarse se ponen en cola hasta que el exchange se restablece. La firma no depende del rebalanceo entre exchanges como control de riesgo principal, de modo que una interrupción en un único exchange degrada la ejecución pero no genera pérdidas en cascada.

Habitualmente un día hábil desde la primera presentación de KYC hasta la primera operación en vivo. Si financia la cuenta de exchange desde fiat, añada el tiempo que tarda en llegar la transferencia bancaria internacional. La secuencia es: firmar el contrato de gestión de activos (AMA) y aceptar la Advertencia de Riesgo → superar el KYC / AML → abrir la cuenta de exchange → añadir las claves API de Algotoria a la lista blanca → financiar la cuenta.

Pérdidas máximas anuales habituales del 20–25 % en Algotoria Classic Stable y del 15–30 % en Algotoria Classic Diversified. Los back-tests históricos llegaron al 30 %. Las pérdidas máximas por encima de estos rangos activan una revisión formal del Comité de Inversiones.

Todas las cifras de pérdida máxima citadas en este sitio — y el presupuesto de riesgo (anteriormente, «riesgo objetivo» de la cuenta) acordado seleccionado durante el onboarding — se miden sobre la curva de rentabilidad bruta de la cuenta de negociación, antes de descontar la comisión sobre resultados trimestral de Algotoria. Las pérdidas máximas netas de comisiones que experimenta el inversor son mayores por construcción. Ejemplo trabajado: para Algotoria Classic Stable en el periodo 2024-01-01 → 2026-09-30, la pérdida máxima ajustada es −24,7 % bruta, −30,2 % neta de una comisión del 25 % y −31,3 % neta de una comisión del 30 %.

El apalancamiento agregado está limitado al 3,0× del valor de la cuenta en todas las posiciones abiertas, y es dinámico — se reduce a medida que aumenta la volatilidad realizada. Por nivel de riesgo, el apalancamiento medio aplicado ronda el 100 % en Alto, el 67 % en Medio y el 33 % en Conservador; el apalancamiento máximo aplicado es 300 / 200 / 100 %. Los niveles inferiores se logran reduciendo el apalancamiento; la lógica de la estrategia, la generación de señales y el modelo de ejecución son, por lo demás, idénticos en todos los niveles.

La firma supervisa el Value at Risk (VaR) paramétrico a un día y al 95 % a nivel de cartera, calculado sobre rentabilidades casadas en el exchange, con un objetivo de aproximadamente el 2 %. Ninguna subestrategia puede aportar más del 5 % del VaR al 95 % a un día de la cartera. Las correlaciones realizadas entre subestrategias se vigilan a diario; si se desvían por encima de los umbrales del Comité de Inversiones, las subestrategias afectadas se ponderan a la baja o se suspenden temporalmente. Los umbrales de pérdida máxima se vigilan a nivel de estrategia, subestrategia e instrumento. Su superación genera una alerta en tiempo real y se escala al Comité de Inversiones; la reducción de riesgo la ejecuta después el equipo de trading bajo la dirección del Chief Trader. La única reducción de riesgo continuamente automática es el dimensionamiento de posiciones escalado por volatilidad y los stop-loss asociados a cada operación.

El presupuesto de riesgo es la pérdida máxima bruta objetivo de la cartera desde su cota máxima histórica más reciente: la cifra principal seleccionada durante el onboarding (10 % / 20 % / 30 % en Classic Stable; 15 % / 25 % / 35 % en Classic Diversified). El software de trading no implementa ninguna reducción de riesgo desencadenada por pérdidas, y no se aplica ninguna por defecto. La pérdida se alerta en tiempo real al 60 %, 80 % y 100 % del presupuesto; a dos tercios del presupuesto, el Comité de Inversiones revisa la cuenta y decide caso por caso si reduce el riesgo, y al presupuesto completo se le notifica a usted y elige entre continuar, reducir el presupuesto o dejar de operar. La capa automática es el dimensionamiento de posiciones escalado por volatilidad y los stop-loss asociados a cada operación: nada más reduce el riesgo de una cuenta por sí solo. Una parada dura automática al nivel que usted indique puede acordarse como política a medida de su cuenta durante el onboarding. Es un perímetro diseñado, no una garantía: la Advertencia de Riesgo publica la probabilidad estimada de superarlo. El inversor puede cambiar de nivel a cierre de cualquier trimestre.

Los activos del cliente residen en el exchange en la propia cuenta del cliente, de modo que una insolvencia del exchange impacta directamente al cliente — no a la firma. Seleccionamos exchanges con prácticas de proof-of-reserves, regulación sólida y un historial consolidado (Binance, OKX, Bybit), pero la exposición al exchange sigue siendo decisión y riesgo del cliente. En cuanto al riesgo de stablecoin: Algotoria Classic Stable aporta stablecoins aprobadas, entre ellas USDT, USDC, RLUSD, OKUSD y USDG, y un depeg total de la stablecoin mantenida deterioraría materialmente la cuenta. Para las stablecoins distintas del USDT, la cuenta puede pedir prestado USDT contra ellas para abrir posiciones perpetuas con margen en USDT, y el USDT prestado devenga intereses al tipo del exchange, a cargo de la cuenta; las stablecoins con rendimiento suelen rendir más que este coste. Algotoria Classic Diversified mitiga la concentración de emisor único manteniendo parte del colateral en BTC y activos reales tokenizados (por ejemplo, PAXG) — pero no la elimina.

Sí. Los derivados de criptomonedas conllevan el riesgo de pérdida total del capital comprometido. El esquema de paridad de riesgo de la estrategia, las obligaciones escalonadas de reducción por pérdida máxima, los límites dinámicos de apalancamiento y el modelo sin custodia están diseñados para mantener baja esa probabilidad — pero no la eliminan. Las combinaciones de cisne negro (insolvencia simultánea de exchange, depeg de stablecoin, interrupción prolongada de la plataforma) pueden producir pérdidas muy por encima del techo de riesgo acordado. No asigne capital que no pueda permitirse perder. La Advertencia de Riesgo completa es el documento autorizado.

TSLab para la lógica de la estrategia, el Execution Engine propietario de Algotoria para la gestión de órdenes y una capa de servicios en Hetzner y Google Cloud para la infraestructura. Un centro de operaciones de red (NOC) y un centro de operaciones de seguridad funcionan 24/7 y supervisan la arquitectura en tiempo real, con alertas que avisan al ingeniero de guardia en segundos. La capa de supervisión es Zabbix para la infraestructura, Prometheus / Grafana para las métricas de aplicación y el Algotoria Monitoring System propietario para las anomalías a nivel de estrategia.

Sus documentos de identidad nunca salen de la UE. Los expedientes KYC, el comprobante de domicilio y la evidencia de origen del patrimonio residen en servidores propios de Algotoria, en un centro de datos Tier III certificado ISO/IEC 27001 en Alemania — completamente segregados de la plataforma de negociación y nunca alojados en una nube pública. Los datos de negociación están junto a los exchanges. En Google Cloud Tokio solo se ejecuta lo mecánicamente necesario para enviar una orden: un identificador de cuenta anonimizado, sus credenciales API cifradas y los registros de operaciones — porque el motor de ejecución debe estar a milisegundos de los motores de emparejamiento de Binance, OKX y Bybit; cada milisegundo adicional de ida y vuelta amplía el slippage y eleva la probabilidad de una orden fallida. El resultado: tratamiento de su identidad con estándares de la UE y ejecución con latencia asiática para su capital, sin sacrificar lo uno por lo otro.

Por construcción. La arquitectura de Algotoria solo envía llamadas API de negociación. Ningún camino de código puede retirar, transferir ni pignorar los activos del cliente — los permisos de las claves API emitidas por el exchange no lo permiten. La separación es estructural, no de política. Las claves API se cifran antes de llegar a la base de datos, y la clave maestra que las descifra se guarda en un gestor de secretos en la nube independiente — de modo que el acceso solo a la base de datos no aporta nada utilizable. Las claves de ejecución están además restringidas por IP al servidor de ejecución de Algotoria, por lo que una clave copiada a otro lugar no puede usarse en absoluto, y se revocan y reemiten de inmediato ante cualquier sospecha de compromiso. El acceso es estrictamente basado en roles y queda registrado.

Significa que cada función operativa — desarrollo de software, supervisión del riesgo, cumplimiento normativo, contabilidad, atención al inversor y marketing — se ejecuta mediante flujos asistidos por IA bajo supervisión humana. Tres resultados concretos para el inversor: la comisión de gestión del 0 %, tiempos de respuesta de minutos en lugar de días a las consultas de inversores y a las solicitudes de diligencia debida, y registros de auditoría completos conservados en logs a nivel de tenant para cada decisión discrecional. La AI and External Data Provider Policy aprobada por el Consejo está alineada con la ISO 42001 (sistemas de gestión de IA) y el NIST AI Risk Management Framework. Las decisiones de negociación siguen basándose en reglas y las aprueba el Comité de Inversiones; la IA no toma decisiones discrecionales de negociación.

No. Todas las señales de negociación en producción provienen de modelos basados en reglas o de modelos estadísticos explicables aprobados por el Comité de Inversiones. Los modelos opacos de caja negra no se despliegan sin la aprobación explícita del Comité, y el Comité no ha aprobado ninguno hasta la fecha. Los agentes de IA dan soporte a las operaciones — supervisión del cumplimiento, reporte de riesgo, atención al inversor, desarrollo de software — no a la propia cadena de señales de negociación. Esto describe Algotoria Classic, la familia en producción. La señal de Algotoria Spike, aún en fase previa a producción, procede de la investigación de la firma en redes neuronales; consulte ¿Qué es Algotoria Spike?

El Consejo aprueba y revisa la AI and External Data Provider Policy, que rige el uso de agentes de IA en todas las funciones operativas. Cada decisión asistida por IA queda registrada con un registro de auditoría completo vinculado al tenant y a la función. La política enumera qué modelos están aprobados para qué flujos, qué clases de datos pueden y no pueden enviarse a los proveedores de modelos, y los puntos de control de supervisión humana que controlan las decisiones de consecuencia. Las funciones de cumplimiento, riesgo y seguridad de la información están alineadas con la ISO 42001 y el NIST AI Risk Management Framework.

Mediante rentabilidades diarias ponderadas por tiempo (TWR) con capitalización, calculadas a partir del saldo de margen no realizado de la cartera de referencia de cada estrategia, denominadas en USDT y rebasadas al 0,00 % el 1 de enero de 2024 para el gráfico público. La TWR es la metodología estándar del sector que elimina el efecto distorsionador de los movimientos de capital (depósitos y retiradas) sobre la rentabilidad porcentual. Los paneles de los exchanges (OKX, Binance, Bybit) usan métodos de estimación simplificados que no tratan correctamente las transferencias, por lo que su porcentaje principal diferirá. El PnL absoluto denominado en dólares del panel del exchange sigue siendo correcto; solo se ve afectado el porcentaje.

A través de TradeLink Passport, que transmite la cartera de referencia de cada estrategia mediante una API de exchange de solo lectura. Los enlaces a las carteras Classic Diversified y Classic Stable están en las páginas Classic Diversified y Classic Stable. Si lo solicita, Algotoria habilitará además claves API de solo lectura para el auditor o la plataforma de verificación que usted designe, dándole acceso directo al historial completo de operaciones y a la serie de rentabilidad diaria en las cuentas de exchange subyacentes — para que pueda reconstruir y verificar cada métrica publicada sin depender de informes generados por la firma.

Cero comisión de gestión, cero comisión de entrada. Una comisión sobre resultados trimestral del 25–30 % (escalonada por tamaño de asignación) sobre los Net Trading Profits por encima de una cota máxima histórica móvil. Fórmula: P = E − MAX(B, HW) − I, donde E es el saldo final, B es el saldo inicial, HW es la cota máxima histórica móvil e I son los flujos netos de entrada/salida. Si la cuenta cae por debajo de la HWM, no se cobra comisión hasta que el déficit se recupera íntegramente mediante beneficios de negociación. Los clawbacks no se aplican explícitamente. Classic Diversified y Classic Stable utilizan ambas la variante NAV-based (AMA §1.1.18(a)); la variante Isolated USDT (§1.1.18(b)) solo se aplica a las cuentas Custom-Collateral. El escalonado de la comisión está documentado en el Exhibit 1 del contrato de gestión de activos (AMA).

Por nivel de riesgo: 50 000 $ para Alto, 100 000 $ para Medio, 150 000 $ para Conservador. La misma escala se aplica a Classic Diversified y a Classic Stable. Los niveles de menor riesgo conllevan un mínimo mayor porque los gastos operativos de la firma por cuenta no escalan de forma lineal con el apalancamiento; con menos apalancamiento se requiere una cuenta nominal mayor para que la relación sea económicamente viable. Puede cambiar de nivel de riesgo a cierre de cualquier trimestre — la lógica de la estrategia es idéntica en todos los niveles, solo escalan el apalancamiento y el presupuesto de riesgo. Se recomienda un horizonte mínimo de un año; no hay periodo de permanencia.

Se requiere un preaviso de cinco días hábiles. Se admiten reembolsos parciales. Si un reembolso se produce a mitad de trimestre, se calcula una comisión sobre resultados proporcional por el periodo durante el cual Algotoria gestionó activamente la cuenta, usando la misma metodología de HWM móvil. Durante un estrés de mercado grave con grandes retiradas simultáneas, el algoritmo está programado para priorizar la liquidación de los instrumentos más líquidos y reducir el apalancamiento de la cartera, de modo que la salida se absorba sin generar un deslizamiento desproporcionado.

Un informe mensual al inversor que recoge: ratio de Calmar móvil, perfil de pérdida máxima, composición de la exposición, atribución a nivel de estrategia, correlaciones realizadas, comisiones devengadas y rentabilidad neta de comisiones. Los extractos trimestrales de comisión sobre resultados acompañan la facturación. El bot de Telegram de Algotoria (@AlgotoriaBot) es la interfaz de seguimiento de cara al cliente — resumen de cuenta bajo demanda, gráficos de PnL a 24 h / 7 d / 30 d / 90 d / 1 a / desde el inicio, informes trimestrales que muestran los cálculos de PnL / HWM / comisión, cambio entre múltiples cuentas para clientes con más de una SMA, notificaciones diarias / semanales / mensuales configurables y enlaces de solo lectura compartibles para un responsable de cumplimiento o un co-inversor. El acceso lo concede por cuenta su relationship manager. El bot es de solo lectura; no ejecuta operaciones.

El Calmar mide la rentabilidad por unidad de pérdida máxima en el peor escenario — y la capacidad de permanecer asignado a través de la peor pérdida máxima es la variable que determina los resultados reales del cliente. El Sharpe penaliza toda la volatilidad de forma simétrica, pero la volatilidad al alza no es una pérdida; también reportamos el Sharpe, pero el Calmar es el indicador principal. El conjunto de referencias es Bitcoin (BTC-USDT spot, OKX), BITA Crypto 10 (índice ponderado por capitalización de las 10 mayores criptomonedas, publicado por BITA GmbH), Oro (PAXG-USDT) y S&P 500 (SPY-USDT-SWAP perpetuo en OKX). Bitcoin y BITA C10 representan asignaciones cripto pasivas; el Oro y el S&P 500 dan contexto de activos tradicionales para inversores que diversifican entre clases de activos. El tipo libre de riesgo es FRED GS3M.