Juin a été un mois agité pour les marchés des cryptomonnaies. Bitcoin a enregistré −20,43 % et l’indice BITA Crypto 10 −21,16 %. Classic Stable a enregistré +5,79 % et Classic Diversified −7,24 %.
Performance
| Juin | Depuis le début de l’année | |||
|---|---|---|---|---|
| Brut | Net 25 % | Brut | Net 25 % | |
| Classic Diversified | −7,24 % | −7,24 % | −5,26 % | −8,06 % |
| Classic Stable | +5,79 % | +5,79 % | +22,89 % | +13,42 % |
| 12 mois | Depuis le 1er janvier 2024 | ||
|---|---|---|---|
| Brut | Net 25 % | Brut | |
| Classic Diversified | −4,61 % | −12,89 % | +353 % |
| Classic Stable | +25,40 % | +11,24 % | +352 % |
Commentaire du gérant de portefeuille
Pourquoi Classic Stable a enregistré moins qu’en janvier et en février
Des investisseurs ont posé une question légitime. Bitcoin a fortement reculé en juin, et pourtant Classic Stable a enregistré +5,79 %. En janvier et en février, Bitcoin a enregistré −23,59 % et Classic Stable +49,12 %. La réponse tient à la structure du mouvement.
En janvier et en février, le marché a chuté rapidement, en une seule impulsion continue, presque sans correction notable. Ce sont des conditions quasi idéales pour les stratégies de suivi de tendance. Juin a été différent. La baisse a été plus lente et moins profonde, et elle a comporté davantage de mouvements inverses. La première phase de la chute s’est produite à une volatilité relativement faible, de sorte que les algorithmes ont rencontré plus de fausses cassures et d’ordres stop que d’habitude.
Logique de négociation et dimensionnement des positions
La logique de négociation n’a pas changé. L’équipe d’investissement n’ajuste pas les algorithmes à la main à la phase de marché en cours. Cette approche peut embellir les résultats sur une courte période de l’historique, mais elle affaiblit la robustesse de la stratégie sur une longue période.
Les algorithmes s’adaptent automatiquement par le dimensionnement des positions. Le levier et la taille des positions augmentent lorsque la volatilité est faible et diminuent lorsqu’elle est élevée. Cela maintient un équilibre entre performance et risque à long terme.
Classic Diversified a clôturé juin en territoire négatif parce que les cryptomonnaies détenues en collatéral ont perdu de la valeur. Cette baisse permet aussi à la stratégie de constituer sa position en Bitcoin à des prix plus bas au fil du temps.
Le deuxième trimestre et le portefeuille
Les deux stratégies ont terminé le deuxième trimestre sur une perte : Classic Diversified −22,52 % et Classic Stable −12,76 %. Sur l’historique publié depuis le 1er janvier 2024, chaque trimestre perdant a été suivi d’un trimestre gagnant. Il s’agit d’un constat sur des trimestres passés. Il n’apprend rien de certain sur le suivant.
Les stratégies négocient à la fois à l’achat et à la vente, et peuvent donc tirer profit d’une baisse qui se prolonge ou d’une forte hausse. Elles ne dépendent pas d’une prévision de la direction du marché. En juin, l’équipe d’investissement a ajouté deux algorithmes de suivi de tendance qui prennent des positions longues sur XRP et BCH. Elle prévoit d’augmenter la part des algorithmes de contre-tendance : une stratégie de contre-tendance uniquement longue sur les dix plus grandes cryptomonnaies est en cours de lancement, et deux autres stratégies de contre-tendance longues sont en test.