2026 年第三季度,两项 Classic 策略均以盈利收尾:Classic Diversified 收益率为 +35.46%,Classic Stable 为 +10.40%。9 月本身接近零:Classic Diversified 为 +1.45%,Classic Stable 为 −2.09%。
业绩
| 9 月 | 年初至今 | |||
|---|---|---|---|---|
| 费前 | 费后 25% | 费前 | 费后 25% | |
| Spike Diversified (模拟) | −3.03% | −3.03% | +39.00% | +18.70% |
| Spike Stable (模拟) | −1.71% | −1.71% | +43.55% | +21.72% |
| Classic Diversified | +1.45% | +1.45% | +28.33% | +24.54% |
| Classic Stable | −2.09% | −2.09% | +35.67% | +25.21% |
| 12 个月 | 自 2024 年 1 月 1 日起 | ||
|---|---|---|---|
| 费前 | 费后 25% | 费前 | |
| Spike Diversified (模拟) | +124.89% | +87.59% | +460% |
| Spike Stable (模拟) | +128.43% | +92.65% | +417% |
| Classic Diversified | +18.93% | +13.22% | +514% |
| Classic Stable | +39.10% | +28.37% | +399% |
投资组合经理点评
第三季度,两项 Classic 策略均以盈利收尾。第二季度两者均为亏损。自 2024 年 1 月 1 日以来,两项 Classic 策略都没有出现连续两个季度为负的情况,无论按费前还是按费后 25% 的数据,第三季度延续了这一规律。
三个截然不同的月份
7 月延续了横盘市场。比特币整月在 60,000–66,000 美元的窄幅区间内交易,波动率指数停留在接近多年低点的位置。这是趋势跟踪算法最难应对的环境。Classic Diversified 收益率为 −1.39%,Classic Stable 为 −3.36%。
8 月带来了冲击。8 月 19 日,市场突破了持续数月的区间,一天之内约 30 亿美元的空头头寸被平仓。美国财政部回购债券、美元走弱,以及市场对美国加密资产监管法案 CLARITY Act 的预期,支撑了这轮行情。算法捕捉到了它:Classic Diversified 收益率为 +35.40%,Classic Stable 为 +16.68%。
9 月出现了双向的剧烈波动。9 月 15 日,美国参议院未能推进 CLARITY Act,表决结果为 49 票对 50 票。9 月 16 日,美联储加息 25 个基点,为三年来首次加息。比特币跌向 75,000 美元,随后急剧反转,升至接近 87,000 美元的 8 个月高点,今年最大的单周现货 ETF 资金流入(约 24 亿美元)提供了助力。就连 Bitget 交易平台 3.87 亿美元的被盗事件也没有阻止这次反弹。没有持续趋势的频繁反转,对趋势跟踪系统是个不利的环境,因此 9 月收于接近零:Classic Stable 收益率为 −2.09%,Classic Diversified 为 +1.45%,其抵押品中的比特币提供了帮助。
抵押品
在春季与夏季的下跌期间,Algotoria 提高了 Classic Diversified 抵押品中的比特币占比。第三季度,这为算法的收益增添了可观的一部分。最近一次上涨之后,在约 83,000 美元处,抵押品管理算法将比特币占比降至 30%,锁定了一部分收益。
12 个月与 Spike
较长的周期比任何单个季度都更重要。截至 2026 年 9 月 30 日的 12 个月里,加密市场经历了超过 50% 的下跌、持续数月的横盘阶段和急剧的复苏。同期 Classic Stable 收益率为 +39.10%,Classic Diversified 为 +18.93%,比特币为 −26.68%,BITA Crypto 10 为 −27.75%。这些数据为扣除业绩报酬前。
本报告还展示了 Spike(尖峰捕捉策略),一项基于神经网络的新策略。12 个月内,模拟的 Spike Diversified 收益率为 +124.89%,Spike Stable 为 +128.43%。这些是前瞻测试中的模拟结果,不是客户资金的收益。测试结果将决定是否把 Spike 加入客户的投资组合。
第四季度
波动率已经回到市场,而它是算法的主要条件。第四季度,投资团队关注美联储的下一步行动、长期美国国债的收益率水平,以及 CLARITY Act 搁浅之后美国加密资产监管的前景。其中每一项都可能带来强劲的方向性行情,而 Classic 算法可以做多也可以做空。与此同时,团队继续以逆趋势和纯多头算法拓宽投资组合。