9 月加密资产的波动率较低。Classic Diversified 收益率为 +0.05%，Classic Stable 为 −4.72%。10 月初的一轮上涨行情使 Classic Stable 收复了 9 月的业绩。
业绩表现
2025 年 9 月与年初至今
| 9 月 | 年初至今 | |||
|---|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | 净 25% | |
| Classic Diversified | +0.05% | +0.05% | +29.30% | +11.12% |
| Classic Stable | −4.72% | −4.72% | +18.96% | +5.24% |
更长期间
| 12 个月 | 自 2024 年 1 月 1 日起 | ||
|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | |
| Classic Diversified | +122.22% | +82.36% | +416% |
| Classic Stable | +71.50% | +46.34% | +259% |
投资组合经理的点评
比特币 9 月大致在 108,000 美元至 117,000 美元的区间内运行，当月收益率为 +5.36%。波动率全程保持低位，这不利于趋势跟踪算法。
Classic Stable 9 月收于 −4.72%。Classic Diversified 当月收于接近持平的 +0.05%。它之所以领先于 Classic Stable，主要是因为其部分抵押品以比特币持有，而比特币当月上涨。
10 月初，情况发生了变化。比特币强势上行，趋势算法从中获利。从 9 月 30 日收盘到 10 月 3 日收盘（UTC），Classic Stable 收益率为 +6.23%，Classic Diversified 为 +11.88%。
波动率与投资组合
比特币持续缓慢上行，而波动率仍接近五年低点。突破随时可能开始，而突破行情正是趋势算法获利最多的环境。
投资团队还在推出一项从多头方向开仓的逆趋势策略。它旨在平滑投资组合的收益曲线和回撤，从而降低投资组合对强趋势的依赖。