10 月，比特币先创下历史新高，随后出现急剧抛售。Classic Stable 收益率为 +14.53%，Classic Diversified 为 +13.90%，趋势算法在当月两个阶段均获利。
业绩表现
2025 年 10 月与年初至今
| 10 月 | 年初至今 | |||
|---|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | 净 25% | |
| Classic Diversified | +13.90% | +11.73% | +47.26% | +24.15% |
| Classic Stable | +14.53% | +14.53% | +36.24% | +20.53% |
更长期间
| 12 个月 | 自 2024 年 1 月 1 日起 | ||
|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | |
| Classic Diversified | +109.83% | +76.90% | +488% |
| Classic Stable | +73.67% | +53.64% | +311% |
投资组合经理的点评
比特币在 10 月 6 日创下约 126,200 美元的历史新高，此前从 9 月下旬的约 109,000 美元起，连续上涨近两周。这是这一最大加密资产的纪录高位。
随后出现急剧反转。10 月 10 日至 11 日，市场出现有记录以来规模最大的单日期货仓位平仓，约 200 亿美元。比特币从约 122,500 美元跌至约 102,000 美元，高杠杆的使用使这轮下跌演变为一连串强制平仓。
山寨币、meme 币和 AI 代币的跌幅大于比特币，许多跌幅达 30%–70%。排名前 100 的加密资产中，约有 75 个在月末收于更低水平。10 月，加密资产总市值下降约 9%，从 4.08 万亿美元降至 3.70 万亿美元。
业绩由何而来
算法先是捕捉了 10 月初的上涨，随后又从下跌中获利。趋势跟踪算法双向交易，因此急剧下跌既是风险，也是收益来源。当月比特币自身收益率为 −3.89%。
10 月下半月为区间震荡，策略回吐了一小部分收益。Classic Stable 收于 +14.53%，Classic Diversified 收于 +13.90%。
波动率仍有空间
截至 10 月 31 日的三个月内，比特币收益率为 −5.31%，与期间内部的剧烈波动相比，这一幅度不大。已实现波动率和预期波动率仍有上升空间。
这些策略在流动性良好的永续合约上多空交易，并在固定的风险控制下运行。无论向哪个方向，更大幅度的价格波动都是算法发挥作用的条件。