12 月对两项 Classic 策略而言都是亏损的一个月。Classic Diversified 收益率为 −15.64%，Classic Stable 为 −14.88%。两者仍以盈利结束 2025 年：分别为 +19.82% 和 +21.96%。
业绩表现
| 12 月 | 年初至今 | |||
|---|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | 净 25% | |
| Classic Diversified | −15.64% | −15.64% | +19.82% | +1.02% |
| Classic Stable | −14.88% | −14.88% | +21.96% | +7.90% |
| 12 个月 | 自 2024 年 1 月 1 日起 | ||
|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | |
| Classic Diversified | +19.82% | +1.02% | +378% |
| Classic Stable | +21.96% | +7.90% | +268% |
投资组合经理的点评
12 月的亏损源于大多数加密资产处于狭窄的横盘区间。没有方向性行情时，趋势跟踪算法的效果会减弱，而 12 月几乎没有这样的行情。这种停顿是趋势跟踪系统的正常阶段。
第四季度
2025 年第四季度对任何策略都是严峻的考验。比特币在 10 月创下历史新高，随后深度回调并横向整理。本季度比特币收益率为 −23.15%，BITA Crypto 10 指数为 −29.10%。Classic Diversified 收益率为 −7.33%，Classic Stable 为 +2.53%。
10 月，算法从暴跌中获利，当时全市场的强制平仓规模达到约 200 亿美元。Classic Diversified 收益率为 +13.90%，Classic Stable 为 +14.53%，而比特币为 −3.89%。这些策略在下跌的市场中和上涨的市场中一样能够获利。
11 月，比特币收益率为 −17.55%。Classic Stable 收益率为 +5.17%。其部分抵押品以比特币持有的 Classic Diversified 收益率为 −3.54%。
全年与投资期限
2025 年，Classic Diversified 收益率为 +19.82%，Classic Stable 为 +21.96%，比特币为 −6.35%，BITA Crypto 10 指数为 −14.03%。这一年趋势行情很少，横盘交易占比很高。
自 2024 年 1 月 1 日起，Classic Diversified 收益率为 +378%，Classic Stable 为 +268%，均计入再投资，且为业绩费前。这样的结果需要在较长的跨度中形成，而不是在单个月份中形成。因此，Algotoria 将这些策略视为投资期限为两至三年或更长的投资。短期回调是通往长期结果的路径的一部分。
展望与发展
趋势跟踪策略需要波动率。2026 年可能推高波动率的因素包括纳斯达克指数的回调和人工智能板块估值的压缩，二者可能放大全球市场和加密资产的波动。这是对策略表现最佳的条件的描述，而不是对收益率的预测。
投资团队继续让方法多元化。神经网络模型、逆趋势算法、套利和做市正在测试之中。目的是降低结果对高波动率的依赖。