1 月对 Classic 策略而言是强劲的一个月。Classic Diversified 收益率为 +21.73%，Classic Stable 为 +27.91%。同月比特币收益率为 −10.15%。
业绩表现
2026 年 1 月与年初至今
| 1 月 | 年初至今 | |||
|---|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | 净 25% | |
| Classic Diversified | +21.73% | +21.73% | +21.73% | +21.73% |
| Classic Stable | +27.91% | +27.28% | +27.91% | +27.28% |
更长期间
| 12 个月 | 自 2024 年 1 月 1 日起 | ||
|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | |
| Classic Diversified | +37.94% | +29.80% | +482% |
| Classic Stable | +43.46% | +36.82% | +371% |
投资组合经理的点评
月初，趋势跟踪算法从加密资产的反弹中获利。下半月，它们又从急剧抛售中获利。
为什么 Classic Diversified 的收益低于 Classic Stable
Classic Diversified 收益较低，源于比特币的下跌，因为比特币是该策略抵押品的一部分。下跌期间，投资团队在局部低点买入了更多比特币。如果比特币继续下跌，其在抵押品中的占比可能会进一步提高。
抵押品的作用也可能反向。从更长期看，比特币上涨会增加算法的收益。自 2024 年 1 月 1 日起，Classic Diversified 收益率为 +482%，Classic Stable 为 +371%，均计入再投资，且为业绩费前。
市场背景
1 月比特币收益率为 −10.15%，BITA Crypto 10 指数为 −13.51%。以太坊的跌幅更大，延续了数月的下跌。市场情绪进入“恐惧”区间，临近月末尤其如此。
全市场的强制平仓规模超过 20 亿美元，比特币和以太坊的大额多头仓位被强制平掉。压力还来自对货币政策收紧的预期，以及重新抬头的通胀担忧，后者由贵金属和部分大宗商品的急剧上涨所助推。
投资团队的工作重点
波动率依然较高，因此既可能出现急剧反弹，也可能出现更深的下跌。捕捉强劲的方向性行情是这些策略的核心优势。投资团队还在升级模型并改进交易过滤，以减少横盘市场中的亏损。