8 月对 Classic 策略而言是平静的一个月。Classic Stable 收益率为 +0.52%，接近于零，Classic Diversified 为 −1.35%。同月比特币收益率为 −6.49%。
业绩表现
2025 年 8 月与年初至今
| 8 月 | 年初至今 | |||
|---|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | 净 25% | |
| Classic Diversified | −1.35% | −1.35% | +29.24% | +11.07% |
| Classic Stable | +0.52% | +0.52% | +24.84% | +10.45% |
更长期间
| 12 个月 | 自 2024 年 1 月 1 日起 | ||
|---|---|---|---|
| 毛收益 | 净 25% | 毛收益 | |
| Classic Diversified | +123.74% | +83.60% | +416% |
| Classic Stable | +75.51% | +49.77% | +277% |
投资组合经理的点评
8 月加密市场走势分化，波动率保持低位。比特币在当月创出历史新高，随后回落，8 月收益率为 −6.49%。
此类走势给趋势跟踪算法留下的操作空间很小。Classic Stable 的抵押品以稳定币持有，当月收于接近零的 +0.52%。
Classic Diversified 的部分抵押品以比特币持有，因此随比特币走低。其 −1.35% 的亏损远小于比特币自身的跌幅，多元化的抵押品帮助限制了亏损。
更长期的视角
过去几个月是常见的夏季淡季。秋季往往给全球市场带来更高的波动率，而算法依靠价格波动获利，因此波动率是它们表现最好的条件。
年初至今，Classic Diversified 收益率为 +29.24%，Classic Stable 为 +24.84%，比特币为 +15.67%。自 2024 年 1 月 1 日起，两者收益率分别为 +416% 和 +277%，均计入再投资，且为业绩费前。