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Rapports de performance

Rapport mensuel de novembre 2025

1 décembre 2025 · Par Evgenii Voronchikhin

Courbe de performance cumulée depuis le 1er janvier 2024 pour Classic Diversified et Classic Stable, face à Bitcoin, BITA Crypto 10, au S&P 500 et à l’or, au 30 novembre 2025.
Performance cumulée depuis le 1er janvier 2024, brute de frais, au 30 novembre 2025. Échelle logarithmique.

Novembre a été un mois de baisse pour les crypto-actifs. Bitcoin a réalisé −17,55 %, Classic Stable +5,17 % et Classic Diversified −3,54 %.

Performance

Novembre 2025 et depuis le début de l’année
NovembreDepuis le début de l’année
BrutNet 25 %BrutNet 25 %
Classic Diversified −3,54 %−3,54 %+42,04 %+19,75 %
Classic Stable +5,17 %+5,17 %+43,29 %+26,77 %
Périodes plus longues
12 moisDepuis le 1er janvier 2024
BrutNet 25 %Brut
Classic Diversified +38,49 %+16,76 %+467 %
Classic Stable +44,07 %+27,46 %+332 %
Performances au 30 novembre 2025.

Commentaire du gérant de portefeuille

Bitcoin a réalisé −17,55 % en novembre, et l’Ether a reculé davantage. Classic Stable a réalisé +5,17 % sur le même mois, car les algorithmes peuvent gagner sur des prix en baisse comme sur des prix en hausse.

Classic Diversified a réalisé −3,54 %. La perte vient principalement du recul du bitcoin détenu dans son collatéral. Elle n’a représenté qu’une fraction de la baisse de Bitcoin lui-même.

Deux types de collatéral, un seul signal

Les deux stratégies exécutent le même signal long–short ; la différence entre elles provient donc du collatéral. Lorsque le bitcoin monte, Classic Diversified profite de sa détention de bitcoin. Lorsque le bitcoin baisse, comme en novembre, elle supporte une partie du recul.

Les résultats sur différentes périodes montrent cette différence. Sur 12 mois, Classic Stable a réalisé +44,07 % et Classic Diversified +38,49 %. Depuis le 1er janvier 2024, Classic Diversified a réalisé +467 % et Classic Stable +332 %, avec réinvestissement et avant commission de surperformance.

Bitcoin a réalisé +105 % sur la même période depuis le 1er janvier 2024. Un mois isolé est un court segment de cet historique, et les stratégies se jugent mieux sur des périodes longues que sur un seul mois.

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Comment la performance est-elle mesurée ? Pourquoi le tableau de bord de mon exchange affiche-t-il un chiffre différent ?

Des performances quotidiennes pondérées par le temps (TWR) avec capitalisation, calculées à partir du solde de marge non réalisé du portefeuille de référence de chaque stratégie, libellées en USDT et rebasées à 0,00 % au 1ᵉʳ janvier 2024 pour le graphique public. Le TWR est la méthodologie standard de l’industrie qui élimine l’effet de distorsion des mouvements de capitaux (dépôts et retraits) sur la performance en pourcentage. Les tableaux de bord d’exchange (OKX, Binance, Bybit) utilisent des méthodes d’estimation simplifiées qui ne gèrent pas correctement les transferts, de sorte que leur pourcentage principal diffère. Le PnL absolu libellé en dollars sur le tableau de bord de l’exchange reste correct ; seul le pourcentage est affecté.

Quelle est la structure des frais, et comment fonctionne le plus-haut historique ?

Zéro frais de gestion, zéro frais d’entrée. Une commission de surperformance trimestrielle de 25–30 % (par paliers selon la taille de l’allocation) sur les Net Trading Profits au-dessus d’un plus-haut historique glissant. Formule : P = E − MAX(B, HW) − I, où E est le solde de clôture, B le solde d’ouverture, HW le plus-haut historique glissant, et I les flux nets entrants/sortants. Si le compte tombe sous le HWM, aucun frais n’est prélevé tant que le déficit n’est pas entièrement rattrapé par des gains de négociation. Les reprises (clawbacks) ne sont explicitement pas appliquées. Classic Diversified et Classic Stable utilisent toutes deux la variante basée sur la NAV (AMA §1.1.18(a)) ; la variante USDT isolée (§1.1.18(b)) ne s’applique qu’aux comptes Custom-Collateral. Les paliers de frais sont documentés dans l’Exhibit 1 du contrat de gestion d’actifs.

Comment vérifier indépendamment l’historique de performance en direct ?

Via TradeLink Passport, qui diffuse le portefeuille de référence de chaque stratégie au travers d’une API d’exchange en lecture seule. Les liens vers les portefeuilles Classic Diversified et Classic Stable se trouvent sur les pages Classic Diversified et Classic Stable. Sur demande, Algotoria fournira en outre des clés API en lecture seule à votre auditeur ou plateforme de vérification désigné, donnant un accès direct à l’historique complet des transactions et à la série quotidienne de performance sur les comptes d’exchange sous-jacents — vous pouvez ainsi reconstruire et vérifier chaque métrique publiée sans vous appuyer sur des rapports produits par la firme.

À quelles pertes maximales dois-je raisonnablement m’attendre ?

Des pertes maximales annuelles typiques de 20–25 % sur Algotoria Classic Stable, de 15–30 % sur Algotoria Classic Diversified. Les rétrotests historiques ont atteint 30 %. Des pertes au-delà de ces fourchettes déclenchent une revue formelle du Comité d’investissement.

Tous les chiffres de perte maximale cités sur ce site — et le budget de risque (auparavant « risque cible » du compte) sélectionné lors de l’onboarding — sont mesurés sur la courbe brute de rendement du compte de négociation, avant déduction de la commission de surperformance trimestrielle d’Algotoria. Les pertes nettes de frais subies par l’investisseur sont par construction plus importantes. Exemple chiffré : pour Algotoria Classic Stable sur 2024-01-01 → 2026-09-30, la perte maximale ajustée est de −24,7 % brut, −30,2 % net d’une commission de 25 %, et −31,3 % net d’une commission de 30 %.

Voir le FAQ de diligence raisonnable complet pour plus de 50 questions supplémentaires.
Algotoria Limited est un Approved Investment Manager régulé aux Îles Vierges britanniques au titre du Securities and Investment Business Act, 2010. Le contenu de cette page est informatif et ne constitue ni une offre de vente de titres ni un conseil en investissement. Les services sont réservés aux investisseurs qualifiés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.